短期安卓产业链景气归附，永恒第二增长弧线有望开启
发布日期：2024-04-21 03:36 点击次数：63
（原标题：短期安卓产业链景气归附，永恒第二增长弧线有望开启）
从中期来看，跟着苹果MR开拓年内开售以及汽车电动智能化的波浪，破钞电子的建设行情仍有望捏续。面前基本面趋势与板块股价呈现一定不合，应是布局的高超时机。
短期而言，跟着国产手机份额的归附，安卓产业链景气捏续上行，比如射频龙头卓胜微，2023功绩快报泄漏归母净利润同比增长8.92%，扭转了一年多的下落趋势，咱们看好包括面板、CMOS、射频等接洽畛域的投资契机。
中期逻辑渐开畅
短期安卓链景气度回升
从中期来看，跟着向VR和汽车产业链延长，优秀破钞电子龙头远期的第二增长弧线日益明晰。
VR方面，苹果VisionPro已于本年2月崇拜上市。尽管近3万元东说念主民币的售价可能导致短期销量有限，但该居品在产业链升级和供应链整合上有着极强的引导意旨。近些年收拢了接洽趋势的供应链厂商皆成绩了可以的恶果。
汽车电子方面，电动化和智能化鞭策着电子行业的扩容，不少破钞电子公司趁势进行了接洽的延长。比如长盈精密的结构件业务从破钞电子延长到了新动力，为特斯拉、宁德时期等新动力客户提供包括电板结构件等居品，新动力零件营收占比从2022年的16.23%提高至2023年的25.80%，一定进度上对消了往时两年手机产业链景气度下行的不利影响。
短期来看，跟着旧年三季度国内手机龙头的强势转头，旧年末机构投资者初始从头增配破钞电子板块，比如几家中枢供应商，公募的捏股数目呈现可不雅增长，以致禁闭前期新高，典型像模组龙头卓胜微，旧年末公募所有捏仓达1.34亿股，捏股数目创历史新高，而安卓产业链的景气本年一季度仍保管在较高水平。
现在国产破钞电子产业链的往还契机主要包括：欧菲光（录像头模组）、韦尔股份（CMOS）、格科微（CMOS）、电连技巧（射频联接器）、顺络电子（电感）、维信诺（AMOLED屏幕）、卓胜微（射频组件）等。鸠集弹性、景气和附加值有计划，包括面板、CMOS以及射频畛域的接洽公司值得投资者要点属意。
面板、CMOS、射频接洽畛域契机可期
面板方面，加价的主旋律有望联接2024全年。其中，OLED面板产能出现供不应求的全面加价，投资期货柔性OLED可能进一步高涨，维信诺或因此受益，该公司AMOLED手机面板出货量位居国内第二；跟着面板价钱的回升以及稼动率的拉动有望迟缓扭亏，鞭策公司市净率朝行业平均1.5倍的水平建设。
而在LCD畛域，跟着韩国厂商产能出清，寰球大尺寸LCD面板订价权交至中国大陆厂商，国内LCD面板企业盈利褂讪性有望迟缓增强，从价钱走势来看确系如斯：电视面板价钱从旧年2月一直涨至9月，随后小幅转折，现在重回9月高位，瞻望2024-2026年供应皆相对偏紧。受此提振，京东方旧年扣非净赔本6.33亿元，较2022年赔本22.29亿元大幅收窄，后续有望重回“戴维斯双击”区间。
CMOS方面，车载CIS有望建设CMOS厂商的第二增长弧线。现在看行使于自动驾驶的车用图像传感器CMOS CIS，其单价是手机的10倍，用量也数倍于手机。在汽车电动智能化的波浪下，车载CIS将迟缓成为CMOS厂商的功绩增长点。
韦尔股份2019年通过收购寰球第三的CIS厂商豪威科技崇拜切入CIS，往时两年受高库存困扰功绩承压，跟着旧年三季度迟缓完成出清，本年功绩有望重回增长。公司在国产手机高端CIS畛域率先完了禁闭，对标索尼中高端居品IMX707的OV50H已成为小米14搭配的主摄；而在车用CIS方面，该公司已置身寰球TOP2供应商。
射频方面，可能是国产替代仍有较大空间的少数破钞电子畛域，以高通、Qorvo、Skyworks、村田以及Broadcom为代表的外洋射频巨头占据行业随机以上的商场份额。跟着下流去库完成，新一轮拉货周期行将开启，卓胜微在国产射频畛域具有率先地位。该公司的射频模组营收瞻望将在2025年向上分立器件，成为最主要的营收开首。现在公司高价值量居品L-PAMiD处于在研阶段，有望率先成为寰球产化的龙头之一。
（作家为华南某私募投资总监。本文已刊发于4月13日《证券商场周刊》。文中不雅点仅代表作家个东说念主，不代表本刊态度。文中说起个股仅作念例如分析，不作念贸易保举。）