股民索赔艰辛如何解？证券维权讼师来支招｜金融“3·15”
发布日期：2025-04-13 14:33 点击次数：70
股民索赔之路并非坦途，需要具备弥散的凭据和法律常识，以及耐烦和决心。
3月初，有投资者致电《国外金融报》记者暗意，多年前购买的一只上市公司股票，在2024年因财务作秀被ST，且因涉嫌信息线路作恶违法被监管处罚。
那么，涉嫌证券诞妄述说（举例，财务作秀、诓骗刊行、瞒哄要害事项等），股民能否索赔？
谜底是细则的。但索赔之路并非坦途，需要投资者具备弥散的凭据和法律常识，以及耐烦和决心。
“本年两会，有多位代表委员的建议触及完善打击第三方和洽财务作秀量度轨制、完善尽头代表东说念主诉讼轨制等方面。”在第43个“3·15国外耗损者权益日”之际，资深证券维权讼师、中国证券法学有计划会理事、浙江裕丰讼师事务所讼师厉健在罗致《国外金融报》记者专访时暗意，这些建议对于进一步加强投资者保护而言，很是紧迫，亦很是实时。
完善配套轨制
2025年寰宇两会期间，投资者保护成为热门要津词，多位代表委员也纷纷建言，如完善打击第三方和洽财务作秀量度轨制、完善尽头代表东说念主诉讼轨制等。
自2022年1月22日起履行的最能手民法院证券诞妄述说法令证明第二十二条对第三方和洽财务作秀应照章承担民事补偿牵累已作出明确端正，但在法令现实中，这类投资者索赔案例较为目生，现在仍处于个案探索阶段。
对此，厉健暗意，主要原因是量度配套轨制有待完善。举例，各种政府监管部门和法院证券民事补偿案件审判使命如何衔尾，如何不竭投资者举证难，如何认定第三方和洽作秀举止的谬误进程、与投资者亏损有无因果相关、连带补偿比例等，但愿最能手民法院单独或会同其他监管部门出台具体归并概念，实时公布团了案例。
厉健合计，在上市公司财务作秀激勉投资者索赔的案件中，经常出现被告公司退市、大股东枯竭补偿才气等情况，但愿有更多投资者把和洽作秀的第三方告上法庭，法院照章判决其承担相应补偿牵累，不错更大收尾珍惜投资者的正当权益，对进一步推动证券商场步伐发展也有紧迫作用。
最能手民法院《对于证券纠纷代表东说念主诉讼几许问题的端正》自2020年7月31日起履行，现在一共有四个尽头代表东说念主诉讼案例。其中，康好意思药业案52037名投资者获赔约24.59亿元，泽达易盛案7195名投资者息争获赔约2.8亿元，现在金通灵案和好意思尚生态案正在一审诉讼中。
尽头代表东说念主诉讼具有“默许参预、昭示退出”的本性，适格投资者不需要自行告状，就有契机“躺着获赔”。启动尽头代表东说念主诉讼对被告上市公司、负有牵累的董监高和中介机构等具有弘大威慑力。
比较比年证监会查处的上市公司要害作恶案件数目而言，现在法院受理的尽头代表东说念主案数目仍有较大普及空间。因此，厉健合计，通过调动量度法令证明，大要公布团了案例等形貌，积极推动尽头代表东说念主诉讼常态化，对于步伐证券商场发展、加强投资者保护具有紧迫意旨。
照章告状索赔
近日，有中小投资者向《国外金融报》记者暗意，多年前购买的一只上市公司股票，在2024年因财务作秀被ST，且这家公司因涉嫌信息线路作恶违法，已被中国证监会处罚预报。走上证券索赔之路后，发现仍面对自行维权信息差大、渠说念枯竭、成本较高等多重艰辛。
跟着常态化退市机制渐渐教训，投资者训导和保护也要与时俱进。厉健暗意，淌若上市公司因触及财务类或走动类强制退市缠绵，或歇业、运筹帷幄危境等导致退市，投资者盲从“买者自尊”原则，应自行承担亏损，一般弗成索赔。淌若上市公司因涉嫌证券诞妄述说（举例，财务作秀、诓骗刊行、瞒哄要害事项等）导致退市，炒汇受损投资者可照章索赔。
据悉，投资者索赔日常需要提交被告涉嫌证券诞妄述说的初步凭据，举例：证监会立案公告或处罚决定或自律监管措施，或要害管帐差错调动公告，或巨擘媒体质疑财务作秀报说念等。投资者除了告状退市公司，还可追加负有牵累的大股东、董监高，以及未能戮力尽职的中介机构等为被告，要求其承担连带补偿牵累。
厉健进一步暗意，上市公司因涉嫌证券诞妄述说导致退市，绝弗成一退了之。不仅投资者要照章维权、敢于维权，证券监管部门、法令机关也要重拳出击，照章重办作恶主体和量度牵累东说念主员。
“昔时一年，在证券诞妄述说投资者索赔方面，有三起要害案件让我印象比较深远。”厉健先容，一是辉丰股份案，2024年10月，江苏省高院二审判决辉丰股份补偿228位投资者亏损系数8624万元，该案系江苏省首例证券纠纷普通代表东说念主案，现在案件正在抓行中。
另外两案区别是好意思尚生态案、金通灵案。2024年12月31日，深圳中院、南京中院区别发布尽头代表东说念主诉讼权力登记公告，经中证中小投资者劳动中心央求，好意思尚生态、金通灵两案调度为尽头代表东说念主诉讼。这是继康好意思药业案、泽达易盛案之后的第三、第四例集体诉讼案，两案同期股东充分体现证监部门和法令机关照章重办财务作秀举止，高度青睐中小投资者维权。
补皆维权“短板”
内幕走动、主管证券商场是《证券法》明令不容的举止，该法明确端正内幕走动举止、主管证券商场举止给投资者酿成亏损的，应当照章承担补偿牵累。
但在法令现实中，这两类案件民事补偿法令证明尚未出台，投资者索赔证据闲隙，出台量度法令证明近在面前。
厉健先容，比年来，证券监管部门对内幕走动、主管证券商场等作恶、违法举止重拳出击，立案数目、被罚东说念主数和罚没金额普及幅度较着，投资者索赔量度、录用比较往年有所加多，部分专科讼师初始温雅和参与这类案件的代理，多地法院也在开展法令探索与现实。
举例，2023年10月，北京金融法院照章受理马某某等三名投资者诉李某某证券内幕走动牵累纠纷案件，中证中小投资者劳动中心看成本案相沿诉讼东说念主相沿原告投资者拿告状讼。
在现实中，已有多起内幕走动、主管商场民事补偿案例落地。
2015年，上海二中院判过投资者诉光大证券内幕走动补偿案。
2022年，上海金融法院判过投资者诉鲜言、投资者诉阿波罗（新三板）偏抓内容范围东说念主主管证券商场补偿案。
2024年9月，福州中院一审判决被告王某某主管证券商场牵累纠纷案八位投资者胜诉。
2025年1月，江苏省高档东说念主民法院判决徐翔、文峰股份前董事长徐长江向4名投资者系数补偿亏损110.26万元，判决文峰股份对徐翔、徐长江上述补偿义务承担连带补偿牵累。
“在主管证券商场民事补偿法令证明尚未出台的情况下，法院判决投资者胜诉，并判决上市公司承担连带补偿牵累，在中国证券民事补偿史上具有里程碑意旨。”厉健说，上述案例极大饱读动了投资者照章维权的信心，有助于推动量度法令证明出台。
批驳成本压力
在法令证明尚未出台的情况下，针对如何推动这两类案件的投资者索赔，厉讼师暴戾四点建议：
一是建议最能手民法院出台量度告知，归并各地法院受理内幕走动和主管证券商场民事补偿案件。
二是两类案件刑事判决书奏效后，应在中国裁判晓示网实时公布，便捷受损投资者和讼师查询判决，照章告状索赔。
三是淌若投资者依据证监会行政处罚决定书或东说念主民法院刑事判决书等凭据告状索赔，法院对被告身份信息的立案审核条目可稳妥放宽，或实时开具讼师探询令，为投资者索赔提供便利。
四是对于诉讼历程中的投资者亏损测算，建议法院录用中证本钱商场法律劳动中心、中国证券投资者保护基金有限牵累公司品级三方公益专科机构办理，批驳投资者索赔成本压力。
记者王媛媛