中信证券：优化风机评标法则 助力风机价钱回升
发布日期：2024-12-06 16:04 点击次数：121
中信证券研报指出，国电投对风机招标评分法则进行了优化，有助于鼓动风机价钱回升，根绝行业过度“内卷”，带动风电产业链价钱企稳和厂商盈利建树。要点保举平直收益于招标价钱回升的整机龙头，以及受益于行业价值量莳植的中枢零部件厂商。
全文如下风电｜优化风机评标法则，助力风机价钱回升
国电投对风机招标评分法则进行了优化，有助于鼓动风机价钱回升，根绝行业过度“内卷”，带动风电产业链价钱企稳和厂商盈利建树。要点保举平直收益于招标价钱回升的整机龙头，以及受益于行业价值量莳植的中枢零部件厂商。
▍国电投变更风机招标评分法则，最廉价中标或成历史。
国内此前风机招标大批以最低报价动作评标基准价，导致风机厂商为了拿标，进行强烈的价钱战。阐发国度电投电子商务平台，近期，国电投在最新招标采购中修改了评标基准价的计较容貌，由此前以最廉价为评标基准价，退换为以灵验投标东说念主评标价钱的算术平均数下浮5%动作评标基准价。同期法子，企业报价低于或即是评标基准价得满分；报价高于评标基准价5%及以内的，每高1%在满分基础上扣0.4分；报价高于评标基准价5%以上的部分，每高1%扣0.8分。这一法则的优化，或使最低报价抢单的策略渐渐失效，而对技艺有假想、居品性量和商务天禀等方面建议了更高条件。
▍风机报价赫然建树，恶性竞争或将死心。
阐发国度电投电子商务平台，国电投近期开主见7.2GW整机招标中，风机价钱较此前有赫然回升。其中，5MW陆优势机平均报价2300-2600元/kW，投资期货6.25MW、6.7MW陆优势机平均报价为2000-2400元/kW，6.7MW+陆优势机平均报价为1500元/kW以上，且10-12MW风机报价区间为1386-1720元/kW，赫然高于此前1100-1300元/kW的均价区间。咱们以为，跟着风机招标评分机制的转变，风机企业将由此前过度追求廉价转向进一步醉心居品性量，且在国内风电装机需求有望捏续复苏的布景下，风电产业链价值量有望稳步回升。
▍价钱回升+需求回暖+结构优化，整机盈利有望捏续改善。
阐发逐日风电微信公众号统计，2024年1-10月国内风机公开阛阓中标规模达126GW（+65% YoY），咱们瞻望全年中标规模将达145GW傍边，为2025年国内风电装机大幅复苏奠定基础；且其中海优势电跟着各项审批冉冉完成，以及战略撑捏力度捏续加大，瞻望将加速开工装机，讲求插足高增长阶段。同期，受益于国外风电需求放量，国内头部整机厂在2022年以来国外中标规模赫然莳植的情况下，也将于2025年起插足国外技俩集会确收阶段。因此，在国内装机需乞降“双海”占比赫然莳植的情况下，跟着整机价钱有望企稳回升，风电厂商盈利有望捏续改善。
▍风险成分：
风电招标和装机不足预期，风机价钱捏续着落，原材料资本大幅上行，国外阛阓开荒不足预期等。
▍投资策略：
风机招标评分法则优化有助于根绝恶性价钱竞争，提高高卑劣厂商对居品性量等多方面条件，带动风电产业链价钱企稳回升，并鼓动风电产业链盈利建树。要点保举：1）平直收益于价钱回升的风电整机厂商；2）风电零部件企业有望受益于卑劣压价压力减小和产业链价值量企稳。