6月10日，中信建投研报合计，供需回转重塑质价比，情感价值萌发新前锋。2025年新糜掷崛起的逻辑包括：渠说念逻辑转居品逻辑；重塑供应链和渠说念关系的DTC（直构兵达糜掷者的交易状貌）逻辑；高效塑造情感溢价的IP计谋逻辑；新工夫，颠倒是AI带动的居品与职业升级逻辑等。 中信建投研报合计，举座上，新糜掷异军突起的旅途是供给粗略快速反馈糜掷者细分化和追求精神价值的需求，专注于从渠说念红利向居品/职业红利切换是掀开收入空间的最主要式样。 免税板块：建议和顺中枢渠说念海南的升沉率、销售额同比趋势及封关政